特斯拉“擎天柱”第三代量产期渐近，中国供应链或成降本关键丨行业风口

花花

摘要

机器人板块近日反弹，机构称板块调整或已趋近尾声。特斯拉发布“擎天柱”人形机器人跑步视频，此前预期Gen3将于明年年底前完成量产，中国供应链有望成为降本关键。国内机器人头部企业资本化动作加快，宇树科技近日已完成IPO辅导工作，行业或迈入“产业化+资本化”双轮驱动发展阶段。

投资要点

① 特斯拉“擎天柱”动态更新，Gen3预期量产期渐近

② 宇树科技完成IPO辅导，国产资本化和落地提速

③ 机构建议关注这些标的

特斯拉“擎天柱”动态更新，Gen3预期量产期渐近

12月4日，机器人概念爆发，固高科技20CM涨停，三花智控涨超7%，双环传动涨超6%，绿的谐波、机器人均涨超5%。指数方面，国证机器人产业指数涨2.72%，中证机器人指数涨1.96%，较近期低点（11月24日）已分别反弹4.36%、2.99%。

开源证券认为，本次机器人板块反弹的核心驱动因素是板块调整趋近尾声，风险释放较为充分，对行业预期更加理性且一致；同时海外特斯拉和国内产业进展持续加速，后续强催化较多。展望2026年，人形机器人进入量产期，大厂躬身入局，政策支持和补贴有望进入实际阶段，“趋势走强、景气上行”的布局窗口已然开启。

消息面上，12月3日，特斯拉CEO马斯克在社交平台X转发特斯拉擎天柱（Optimus）团队发布一段“擎天柱”人形机器人跑步的短视频。该团队配文称：刚在实验室刷新了个人纪录（PR，PersonalRecord）。

此外，据上证报援引消息，在推动人工智能之后，美国特朗普政府或开始关注机器人。受此消息刺激，当地时间12月3日，美股机器人概念股集体走强。

（图源：社交平台X）

拉长时间来看，中信证券指出，今年9月，马斯克发布宏伟蓝图第四篇章，核心思想是通过整合人工智能、自动技术和大规模制造能力，加速世界向“可持续富足”（sustainableabundance）的转型。人形机器人作为将AI融入物理世界的重要载体，将成为特斯拉下一阶段的核心产品。马斯克在X平台上表示，特斯拉未来约80%的价值将来自于Optimus机器人。根据马斯克在特斯拉2025Q3业绩交流会上的指引，Optimus Gen3将在2026Q1发布，并在2026年年底前量产。

据开源证券研报，该机构对特斯拉机器人定型和量产节奏展望如下：

（1）12月新一轮审厂，目的是推动产线标准化，制定量产指标，跟进供应链国内+海外产能建设情况，为匹配2026年的量产做准备；

（2）2026年1月底到2月Gen3机器人量产定型，3月首批供应商明确；

（3）2026年8月第二批供应商确定，开启大规模制造交付；