英伟达第三财季营收、盈利飙升均超预期，盘后股价大涨

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美国当地时间周三，芯片巨头英伟达发布了截至2025年10月26日的2026财年第三财季（对应自然年2025年第三季度）财报。

财报显示，英伟达第三财季营收为570.06亿美元，与上年同期的350.82亿美元相比增长62%，与上一财季的467.43亿美元相比增长22%，超过LSEG所调查分析师平均预期的549.2亿美元。

净利润为319.1亿美元，与上年同期的193.09亿美元相比增长65%，与上一财季的264.22亿美元相比增长21%；按照非公认会计准则（Non-GAAP）计算，净利润为317.67亿美元，与上年同期的200.1亿美元相比增长59%，与上一财季的257.88亿美元相比增长23%。

每股摊薄收益为1.3美元，与上年同期的0.78美元相比增长67%，与上一财季的1.08美元相比增长20%，超过LSEG所调查分析师平均预期的1.25美元。按照非公认会计准则计算，每股摊薄收益为1.3美元，与上年同期的0.81美元相比增长60%，与上一财季的1.05美元相比增长24%。

由于营收、盈利均超出华尔街预期，并为第四财季提供了强于预期的销售指引。这家AI芯片制造商的股价在盘后交易中飙升近6%，目前每股交易价格为197.6美元。

在第三财季，英伟达运营利润为360.1亿美元，与上年同期的218.69亿美元相比增长65%，与上一财季的284.4亿美元相比增长27%。按照非公认会计准则计算，运营利润为377.52亿美元，与上年同期的232.76亿美元相比增长62%，与上一财季的301.65亿美元相比增长25%。

毛利率为73.4%，与上年同期的74.6相比下降了1.2%，但与上一财季的72.4%相比增长了1%。按照非公认会计准则计算，毛利率为73.6%，与上年同期的75相比下降了1.4%，但与上一财季的72.7%相比增长了0.9%。

运营支出为58.39亿美元，与上年同期的42.87亿美元相比增长36%，与上一财季的54.13亿美元相比增长8%。按照非公认会计准则计算，运营支出为42.15亿美元，与上年同期的30.46亿美元相比增长38%，与上一财季的37.95亿美元相比增长11%。其中，研发支出为47.05亿美元，而上年同期为33.9亿美元；销售、总务和行政支出为11.34亿美元，而上年同期为8.97亿美元。

按业务划分

——英伟达数据中心业务第三财季营收为512亿美元，同比增长66%，环比增长25%。

——英伟达游戏与AI PC业务第三财季营收为43亿美元，同比增长30%，环比下滑1%。

——英伟达专业可视化业务（销售企业用图形芯片）第三财季营收为7.6亿美元，同比增长56%，环比增长26%。

——英伟达汽车与机器人业务第三财季营收为5.92亿美元，较上年同期增长32%，环比增长1%。

高管点评

英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋表示：“Blackwell架构产品的销量远超预期，云端GPU已全面售罄。在模型训练和推理领域，计算需求持续加速并呈现复合增长，且每一项都在呈指数级增长。”

黄仁勋称英伟达进入了AI的良性循环。AI生态系统正在快速扩张，涌现出更多新的基础模型制造商、更多AI初创公司，覆盖更多行业和更多国家。AI正无处不在，同时处理一切任务。

派息与现金流

在2026财年的前九个月，英伟达通过股份回购和现金派息的形式向股东返还了370亿美元。截至第三财季结束，英伟达剩余的股份回购授权额度为622亿美元。

英伟达将于2025年12月26日，向所有在2025年12月4日登记在册的股东支付下一轮季度现金股息，每股0.01美元。

截至2025年10月26日，英伟达现金、现金等价物以及有价证券价值共为606.08亿美元。而截至2025年1月26日，该公司现金、现金等价物以及有价证券价值为432.1亿美元。

业绩展望

英伟达对2026财年第四财季的展望如下：

——营收预计为650亿美元，上下浮动约为2%，高于LSEG所调查分析师普遍预期的616.6亿美元；

——毛利率预计为74.8%，按照非公认会计准则计算为75%；

——营业成本约为67亿美元，按照非公认会计准则计算为50亿美元；

——其他收入和支出预计为5亿美元，不包括非附属投资的收益和损失；

——税率预计为17%，不包括任何离散项目，上下浮动约为1%。

高管解读

英伟达已成为全球市值最高的上市公司，这主要得益于市场对其AI芯片的渴求。英伟达的客户包括微软、亚马逊、谷歌、甲骨文和Meta。所有领先的科技公司都在使用其芯片来开发新的人工智能模型。科技行业密切关注英伟达的销售和展望，将其视为AI热潮健康状况的风向标。