募资规模43亿港元，发行市值511亿港元，智谱今起招股

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12月30日消息，“全球大模型第一股”即将登陆港股，北京智谱华章科技股份有限公司今起招股，预计2026年1月5日结束，并计划于2026年1月8日正式以“2513”为股票代码在港交所主板挂牌上市。

据发售文件显示，智谱计划在本次IPO中发行【3741.95】万股H股。其中，香港公开发售【187.1】万股H股，国际发售【3554.85】万股H股。以每股【116.20】港元发行价计算，智谱本次IPO募资总额预计将达43亿港元，IPO市值预计超511亿港元。

在IPO之前，智谱已完成了8轮融资，融资规模超83亿元。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年的收入计，智谱在中国独立通用大模型开发商中位列第一，在所有通用大模型开发商中位列第二。

根据全公开发售文件，本次上市，智谱引入JSC International Investment Fund SPC、JinYi Capital Multi-Strategy Fund SPC、PerseverancAsset Management、上海高毅、WT Asset Management、泰康人寿、广发基金、3W Fund Management等11家投资机构为基石投资者，共拟认购【29.8】亿港元，基石占比近7成（假设超额配股权未获行使）。据介绍，本次IPO，智谱已囊括了一支由北京核心国资、头部保险资金、大型公募基金、明星私募基金和产业投资人构成的全明星基石投资阵容。

全球公开发售文件显示，本次募集资金净额的70%（约29亿港元）将用于通用AI大模型方面研发投入，进一步巩固智谱在通用基座模型方面的竞争力；约10.0%（约4.2亿港元）将用于持续优化公司的MaaS平台，包括提供最新的基座模型以及训练/推理工具及基础设施建设。

招股书显示，智谱收入主要来自于大模型收入，公司采用MaaS（模型调用服务）模式，即通过API调用向开发者和企业输出通用智能能力。据公开资料介绍，从2021年开始布局MaaS开始，智谱从战略方向上，在稳固本地化部署收入基本盘的前提下，持续拉升MaaS平台的收入占比，进而强化规模化扩张能力。

招股书显示，智谱云端MaaS和订阅业务呈现指数级增长趋势。在全球大模型超市 OpenRouter 上GLM-4.5/4.6自上线以来调用量稳居全球前10，付费 API 收入超过所有国产模型之和，API平台的企业和开发者用户数超290万。截至目前，智谱GLM大模型已赋能了全球12000家企业客户、逾8000万台终端用户设备及超4500万名开发者。

据了解，智谱MaaS平台的客户群体主要是科技互联网和企业服务市场，凭借其领先的商业落地能力，智谱已连续三年营收翻倍。招股书显示，2022年、2023年、2024年收入分别为5740万元、1.245亿元、3.124亿元，年复合增长率达到130%。2025年上半年收入为1.91亿元，同比增长325%。针对AI编程场景的订阅产品也成为智谱MaaS平台收入增长的重要来源，智谱GLM Coding plan上线两个月，全球付费开发者用户已经超过15万，ARR（年度经常性收入）快速破亿。

研发方面，据招股书显示，2022年、2023年、2024年公司研发投入分别为8440万、5.289亿、21.954亿，2025年上半年研发投入为15.947亿，累计研发投入约44亿元。截至今年6月，公司研发人员占比74%。

根据IDC最新发布的《2025年全球人工智能市场预测》报告，到2027年，全球人工智能市场规模预计将突破5000亿美元，其中生成式AI及相关服务占比将超过30%，成为增长最快的细分赛道。(定西)